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高乐股份2018年年度董事会运营评述
2019-04-27 16:08 银行保险
高乐股份(002348)2018年年度董事会经营评述内容如下:
 
一、概述
 
报告期内,在董事会和管理层的正确领导下,公司紧紧围绕战略发展规划,推动玩具与互联网教育双主业发展,国际玩具业务经营压力较大,国内玩具及相关业务实现稳健增长,互联网教育业务发展迅速,营收占比显著提升,公司战略转型成效进一步显现、内部治理进一步规范完善,长期可持续发展能力进一步提升。 报告期内,公司实现营业收入8.30亿元,同比增长25.58%;实现归属于上市公司股东的净利润1,128.28万元,同比下降79.52%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,249.60万元,同比下降63.89%。其中,玩具及相关业务营收占比55.41%,互联网+教育相关业务营收占比44.59%,教育业务占比显著提升。截止2018年末,公司总股本94,720万股,总资产18.60亿元,同比增长7.51%,净资产12.86亿元,同比增长1.10%。 1、玩具业务 报告期内,玩具行业国内国外市场竞争异常激烈,尤其是受生产成本上升、全球需求放缓、玩具反斗城美洲等地区门店破产清算等因素影响,国际市场面临较大经营压力,公司紧跟市场趋势,以用户为中心,加强研发设计,提升产品质量,积极拓展渠道,努力巩固市场份额。报告期内,公司玩具及相关业务实现销售收入4.60亿元,同比下降23.07%。其中,报告期内,国际市场收入3.15亿元,同比下降31.49%;国内市场收入1.45亿元,同比增长5.05%。 人才与管理方面,报告期内,公司积极引进创新人才,充实现有人才队伍,管理团队及研发创新团队水平有所提升。公司严格按照国家相关规定,不断完善用工制度,改善劳动关系,发挥绩效考核激励机制,增强员工的荣誉感和凝聚力。公司统一采购,统一标准,严格按照生产工艺流程,开展全面生产质量管理和''7S现场管理''活动,努力提升生产和管理效率。 研发设计方面,报告期内,公司玩具业务科研费用投入达1,656.42万元,占母公司营收的3.60%。报告期内共申请各项专利14项,其中外观专利4项,实用新型专利9项,发明专利1项,软件著作权1项;获得授权专利4项,其中实用新型专利3项,软件著作权1项。截至2018年12月31日,公司拥有各项专利103项,其中,实用新型38项,外观50项,发明2项,软著13项,整体研发能力和技术水平在行业内继续保持领先地位。 产品与销售方面,公司注重提升品牌影响力,着力加强自研产品的益智性、互动性和智能性,继续优化动漫IP授权产品,推进科研成果转化,推进客户定制业务,不断优化产品结构,为市场拓展打下了良好基础。渠道上,国际市场在面临玩具反斗城美洲等地区门店破产清算等较为不利的环境下积极实施渠道替代策略。国内市场在继续布局原有大型超市、百货商场等渠道的基础上,大力拓展礼品市场,积极探索母婴产品市场和早幼教机构渠道,取得了初步成效。 2、互联网教育业务 报告期内,公司互联网教育业务快速发展,教育产业链延伸也取得新进展,公司教育业务共实现合并上市公司报表的营收3.70亿元,同比增长485.91%,教育业务占比显著提升,并成为公司主要利润来源。 报告期内,公司全资子公司高乐教育继续致力于为客户提供云网端一体化的智慧教育解决方案,提升区域教育信息化水平,相继中标并实施《普宁市创建广东省教育现代化先进市配套设施设备建设项目》、《揭西县教育信息化平台''互联网+智慧教育''采购项目》、《潮阳区''互联网+智慧教育''项目建设》、《潮南区''互联网+智慧教育''信息化项目》等项目,合同总金额共约达5.5亿元。截至2018年12月31日,普宁、揭西、潮阳项目已进入验收阶段,潮南项目处于实施阶段,预计以上项目实施完毕后,高乐教育服务覆盖的学校(含教学点)可达到1400所左右,覆盖师生及相关人群约100万人。随着业务的发展,高乐教育人员结构进一步优化,研发和服务支持能力显著提升。2018年8月,公司依托高乐教育成立了全资子公司高乐教育培训中心,已经取得了《办学许可证》及《营业执照》,并着手引进业内优秀团队,为进一步布局教育培训、校内课后服务、研学旅行、STEAM教育等业务打下了良好基础。报告期内,高乐教育实现营业收入2.46亿元,同比增长1,158.73%;实现净利润3,397.08万元,同比增长169.96%,大幅度超额完成了业绩对赌承诺。 报告期内,公司控股子公司异度信息以智慧云课堂、智慧教育平台、软硬件产品及智慧校园整体建设与服务解决方案为核心拓展市场,并与教育部教育装备研究与发展中心达成战略合作伙伴关系,共同成立了K12云教学研究中心,为积极探索教育信息化行业技术标准创造了条件。业务方面,异度信息在项目销售、大型渠道合作和网络运营商合作等方面均取得良好进展,尤其是在积极探索与中国电信、中国移动、广电集团等网络运营商的合作模式方面取得突破,参与或主导了福建广电集团智慧校园互动教学平台、柳州市中国电信与中国移动在线同步互动课堂、泉州中国电信区域教学资源管理云平台等多个项目,树立了柳州项目等教育均衡典型示范案例,为持续发展奠定了重要基础。作为研发驱动型企业,2018年异度信息在软件方面推出了区域管理平台,对智慧校园平台、核心能力平台、云服务平台进行了较大范围的升级和优化,在硬件方面推出了一体化云课堂(壁挂式)、常态化云课堂(火盒三代)、便携式云课堂、巡课终端、巡课网关等产品,还联合电信运营商推出了机顶盒简易云课堂(广电集团IPTV、中国电信IPTV、电视盒子等)。报告期内,异度信息实现营业收入1.35亿元,同比增长13.92%;实现扣除非经常性损益后的净利润5,375.80万元,同比增长17.53%,顺利完成了业绩对赌承诺。 综上,报告期内,公司持续促进双主业稳健发展,教育业务迎来快速发展,整体实力进一步增强。未来公司将继续围绕战略发展与转型规划,持续优化治理模式、资产结构和业务布局,努力为股东、为社会创造长期价值。
 
二、核心竞争力分析 1、玩具业务 (1)自主品牌优势。 作为直接面向儿童的玩具产品,品牌已经成为企业核心竞争力的集中体现。许多玩具出口企业普遍采用OEM方式为海外贸易商贴牌加工,本土品牌的培育和发展缓慢。公司早已认识到自主品牌生产的重要性,实施整合销售模式,建立、维护和传播品牌,不断稳固客户关系。凭借先进技术实力、过硬产品品质和优质服务体系,''GOLDLOK''品牌玩具在国内外获得了良好的用户口碑,得到越来越多的国内外客户认同,市场知名度和品牌影响力不断提升。 (2)技术研发优势。 公司是拥有国际化专业研发设计团队,持续进行技术开发和积累,在产品外观设计、结构设计、功能设计、加工工艺等方面拥有了大量的专利与非专利技术。2018年,公司全年共申请专利14项,获得专利授权4项,截止2018年底,共有授权专利103项。公司已经形成了完善的工艺研发运作流程,能够针对产品设计和加工标准的需要,优化符合规模化、智能化生产要求的工艺流程,形成科学完整的工艺技术标准,整体研发能力和技术水平在行业内继续保持领先地位。 (3)智能制造优势。 公司拥有广东省省级企业技术中心、广东省电子玩具及模具工程研究开发中心,拥有高素质的生产团队和先进的生产设备,持续加大对生产线自动化改造及升级的技术投入,持续推动生产设备自动化与信息化相融合。随着电子电动玩具生产项目正式投产和注塑车间的注塑生产线智能化改造完成,生产设备智能化、自动化水平得到明显提升,为进一步加强精益生产、提高生产效率、提升利润空间创造有利条件。 (4)销售网络优势。 公司通过多年的全球市场拓展,拥有经销与直销相结合的稳定、成熟的全球销售网络。海外市场方面,产品销售至各主要的发达国家和发展中国家,已累计与欧洲、美国、拉美、亚太近百个国家和地区的数百家客户建立了业务往来,公司与重要国际客户的合作关系长期稳定,利于公司产品迅速销往全球各地。国内市场方面,公司创新销售模式,深挖市场潜力,开拓了华润万家、大润发、卜蜂莲花、中国玩具反斗城等大型百货商超、连锁卖场,与玩具专卖店、礼品市场、早幼教机构等渠道也建立起密切合作关系,并积极探索线上业务,多措并举为国内市场持续规模扩大打下了坚实基础。 2、互联网教育业务 (1)技术研发优势。 公司依托高乐教育、异度信息和高乐教育培训中心,打造了一支以技术和业务人员为核心、结构合理、素质优良的教育业务队伍,已经积累了云计算、大数据、人工智能、智能硬件、流媒体等与互联网智慧教育相关的核心技术与资源,在教育信息化云计算、数据交换、传输、大数据分析、综合集成等方面,拥有较强的技术优势,在智慧校园云平台开发、建设、运营有完全自主的研发、实施能力及技术安全保障。技术与研发优势有利于降低产品生产成本和高效实施多种功能的高度集成,为项目开拓和投资运营提供有力支撑,增强公司整体竞争实力。 (2)系统性综合解决方案优势。 公司的互联网教育,着眼于项目所在区域教育信息化建设的整体规划和建设,提供系统性解决方案。针对基础设施层(IaaS)在原有基础上构建先进、高效、实用的智慧教育基础设施;针对平台支撑层(PaaS)和应用服务层(SaaS),配套集成校内各类智能硬件设施,组织教、学、管、评各类教育应用及各类教育教学资源,构建以移动终端、智慧教室、智慧校园、智慧教育云平台等为主要标志的智慧教育环境。系统性综合解决方案兼具系统性、前瞻性和科学性,有利于在市场竞争中赢得先机。 (3)多元业务模式高度协同优势。 面向政府的教育信息化系统集成项目,能够深入连接各类教育设备、应用、资源、服务提供商,整合B2B业务资源和产品,也能搭建平台,为B2C业务获取区域内整体性流量,快速形成用户规模基本面,为推进教育培训和精准运营打下基础。通过B2B业务,提供一站式软硬件产品和运营服务解决方案,通过平台和运维、产品和服务双驱动,能够大幅度提升智慧教育云平台和应用的使用效率,增强用户使用频度和黏性。面向教师、学生、家长等终端用户,开展各类互联网教育培训和增值业务,既可扩展更多服务项目和外延增值业务,又能为行业伙伴提供B2B平台,实现B2B2C。公司多元业务模式高度协同,有利于打造合作共赢生态圈,实现长期可持续发展。 (4)子公司合力发展优势。 公司教育业务目前主要依托高乐教育、异度信息和高乐教育培训中心开展,高乐教育的核心优势在于教育信息化系统集成和运营服务的整体方案规划和落地,异度信息在技术研发、高性价比的软硬件产品和专业过硬的运营服务等方面具有竞争优势。高乐教育能够为异度信息的校园、家庭市场补充资源和应用弹药,异度信息能够为高乐教育的系统集成项目进行产品和服务补给,两者在教育信息化的人才、技术资源、产品和业务等方面,都能够高度协同、优势互补,合力促进公司教育信息化业务发展,提升整体竞争优势。此外,高乐教育和异度信息已开发市场也为高乐教育培训中心业务布局创造了良好的市场和渠道优势。
 
三、公司未来发展的展望 (一)行业格局和趋势 1、玩具行业 国际市场方面,玩具消费与全球经济发展息息相关。2018年,面对市场需求乏力、跨国公司破产清算、行业去库存、出口标准提升造成贸易壁垒等复杂严峻的外贸环境,全球玩具市场虽然整体表现平稳,但变数不少,中国玩具出口规模增长速度明显放缓,国际市场不确定性较大。根据中国玩具和婴童用品协会发布的《2019年中国玩具和婴童用品行业发展报告》数据,2018年中国传统玩具(不含游戏)出口总额250.84亿美元,同比增长4.5%。其中,传统玩具对美国出口额同比增长4.44%,占我国出口总额的28.9%。经贸与政治息息相关,当前,全球贸易形势错综复杂,玩具产业国际市场面临的不确定因素仍然较多。 国内市场方面,《2019年中国玩具和婴童用品行业发展报告》显示,2018年中国玩具零售规模704.8亿元人民币,同比增长9%;其中进口总额6.49亿美元,同比增长15.9%。根据市场研究公司德信管理咨询公司预测,2022年中国的玩具市场规模预计将超过美国,成为全球最大的玩具市场。从儿童人均玩具拥有量方面看,中国儿童人均玩具的拥有量相比美日等发达国家而言仍然较少,增长势头不错,需求潜力很大。 在二胎政策全面放开及全面深化改革开放的大背景下,随着国民经济的发展,消费水平的提升,以及年轻一代父母消费观念的转变,我国儿童玩具人均拥有量预计仍会有较大的增长空间。渠道方面,传统百货商超和玩具卖场、专柜增长呈现放缓趋势,但早幼教机构、月子中心、母婴连锁等渠道迎来快速放量的机会,以玩具相关产品和礼品定制为核心需求的集团客户渠道也值得深耕。 从产品发展趋势看,随着消费升级和观念提升,家长更加注重玩具产品的教育属性,益智娱乐类玩具发展迅速,具有故事内涵和优质内容的玩具产品引领玩具市场潮流。随着互联网技术、智能终端的蓬勃发展与快速应用,智能类、互动类产品越来越受欢迎。同时,玩具产品与文化产品融合越来越深,知名IP形象授权的玩具产品有望继续保持热销态势。简而言之,动漫IP玩具、科教和STEAM玩具、虚拟现实玩具、儿童机器人等高科技玩具产品有望继续引领市场向高水平、健康的方向发展。 2、互联网教育行业 从行业市场规模看,多年来,为配合国家教育现代化战略实施,教育信息化一直是国家教育资金的重要投入方向。近年来,我国财政性教育支出占GDP的比重逐渐上升,已经稳定在4%以上,但是无论从财政性教育支出占GDP比重还是生均教育经费投入水平来看,我国与发达经济体仍有明显差距,无论从总量还是比例上提升空间巨大。《教育信息化十年发展规划》征求意见稿中曾提出,''各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费,保障教育信息化拥有持续、稳定的政府财政投入''。以此测算,2018年的财政投入的教育信息化经费支出已经超过3000亿元。可以预期,随着GDP增长和教育经费增加,未来较长一段时间,国家的教育信息化投入仍将持续稳步增长。与国家主导的教育信息化建设稳步推进相匹配,近年来,以民间资本引领的互联网教育服务市场也迈入了高速发展期。在国家''互联网+''战略推动下,云计算、大数据、物联网、泛在网络、虚拟现实、人工智能等信息技术逐步得到广泛应用,为互联网教育服务业务带来难得历史发展机遇。中国互联网络信息中心(CNNIC)数据显示,截至2018年6月,中国在线教育用户规模达1.72亿,较2017年末增加1668万人,增长率为10.7%;在线教育用户使用率为21.4%,较2017年末增加1.3个百分点。其中,手机在线教育用户规模为1.42亿,与2017年末相比增长2331万人,增长率为19.6%;手机在线教育用户使用率为18.1%,相比2017年末增长了2.3个百分点。在产业规模方面,根据易观数据预测,国内的互联网教育市场交易规模2017年为2180亿元,2019年预计达到3718亿元,复合增速高达30%左右。 从获得融资的细分教育领域来看,互联网教育多个赛道受到资本青睐。其中儿童教育和K12教育成为资本重点关注的领域。在K12教育领域内部,STEAM教育与少儿编程风头正盛,是资本热门投资领域。 从企业竞争格局来看,由于互联网教育行业政策导向性、地域特征及本地化建设服务能力要求比较强,行业涉及的各类硬件、软件及服务的种类繁多,目前参与的企业众多,主要包括出版传媒集团、教育软件公司、教育装备供应商、教育培训机构、教育科技公司等,但竞争格局较为复杂,大多数参与公司规模较小,普遍存在研发投资少、技术含量较低、产品适应性不强、跨区域的市场推广能力较弱等问题,单个公司天花板较为明显,市场集中度较低,尚未出现全国性的龙头企业,能够提供系统性综合解决方案的企业尤为稀缺。无论从政府投入还是从民间资本投入的角度看,智慧教育云平台、智能校园硬件软件产品、智慧教育服务应用以及面向教师、学生、家长的个性化增值服务都将成为发展的重心。公司各类产品、服务和解决方案所在业务市场规模巨大、增速较快、前景广阔,为公司业务拓展创造了优越的基础环境。 (二)公司发展战略 公司将围绕政策导向和产业趋势,结合市场需求和自身优势,通过内生增长与外延扩张双轮驱动,持续优化治理模式、资产结构和业务布局,以玩具相关业态为核心布局婴童产业链,以互联网教育相关业态为核心布局教育产业链,打造一个''玩具与教育''双主业的产业集团,努力为股东、为社会创造长期价值。 (三)2019年度经营计划要点 2019年,公司将紧紧围绕自身发展战略和市场需求推动业务发展,持续优化治理模式、资产结构和业务布局,着力提升公司整体盈利水平和竞争实力,不断增强公司可持续发展能力。拟重点做好如下经营工作: 1、玩具与相关业务 (1)优化资产结构和业务布局,着力提升管理效率和经营效益。 (2)紧跟市场流行趋势,加强益智类、互动类、智能类、竞技类等产品开发,丰富动漫IP形象授权产 品品项,提升产品差异化竞争实力。 (3)实施国际市场渠道替代策略,努力提升国际市场业务规模和质量。 (4)加强国内渠道布局和拓展,提高市场开拓和产品销售策划能力,巩固加强合作客户互动沟通,继续大力拓展礼品市场业务和客户定制业务,继续拓展母婴市场和早幼教机构等相关渠道,着力提升国内 玩具及相关业务占比。 (5)以玩具业务为牵引,适时通过业务合作或投资并购等方式布局婴童产业链优质业务和资产。 2、互联网教育业务 (1)围绕人才培养、管理提升、技术研发与资源导入等方面,进一步加强对高乐教育、异度信息、高乐教育培训中心的整合与赋能工作,促进旗下教育公司资源协同、产品互补、市场共享,实现共同发展,提升整体市场竞争力。 (2)加大智慧教育业务平台及自有产品研发力度,打造智慧教育合作共赢生态圈,全面提升智慧教育运营服务水平,提升学校、教师、学生使用智慧教育应用的活跃度,进一步拓展智慧教育系统集成与运营服务市场,推进基于优质服务的精准运营,拓展教师与学生增值业务市场。 (3)大力推进与网络运营商合作和渠道建设,推动常态化在线同步课堂、教育均衡相关智慧教育项目在全国各地落地实施。以柳州区域教育资源均衡项目为示范样板,以广西、江苏、江苏三省为重点,培育若干个教育资源均衡重点项目;完成与中国电信天翼云的技术对接,探索资源云化的合作模式。 (4)全面提升以客户为导向的综合服务体系,拓展线上、线下相结合的互联网+教育培训业务,树立互联网+教育培训业务品牌,积极顺应国家相关政策导向开展教育培训业务,适时通过自营、合作、投资等方式进入K12教育培训、校内课后服务、STEAM教育、研学旅行等潜在业务领域。 (四)可能面对的风险及采取的对策 1、玩具业务竞争加剧风险 国内玩具行业企业偏重于制造和加工,具有自主品牌和强大市场影响力的企业较少,市场集中度较低,行业内竞争十分激烈。众多竞争实力较弱且无品牌影响力的中小型企业采用低价竞争策略获得生存,对玩具行业产生了负面影响,造成规模逐年增长但是利润非常微薄的不利局面。虽然公司自主创新能力、品质管理能力不断提升,品牌影响力不断增强,但国内同行的低价生存策略可能会影响本公司产品的销售,对经营业绩带来消极影响。公司将紧跟市场趋势和用户需求,加大研发设计,优化产品结构,增强产品竞争力,努力通过品质和创新提升盈利能力。 2、国际市场不确定性加大风险 公司玩具产品中出口占比较大,出口地主要包括欧盟、北美、拉美等国家和地区。近年来,欧盟及美国等国家或地区纷纷出台一系列新的玩具安全标准,对我国玩具行业形成了很强的贸易壁垒。随着进口国对玩具安全标准的要求日趋严格,市场准入门槛不断抬高,玩具出口难度加大,企业面临成本提升、毛利率下滑压力。如果贸易壁垒和行业标准进一步变化,将对公司产品出口造成进一步影响。2018年,玩具反斗城除亚洲区域以外的全球多个地区门店破产清算,导致公司部分订单流失,渠道替代需要较长时间完成,也给国际市场拓展造成了压力。此外,目前全球贸易形势错综复杂,也带来了不确定性。公司将积极优化资产结构和业务布局,积极开拓国内市场,提升产品在国内市场占有率和国内玩具业务占比;积极开拓国际新兴市场,发展新客户,平衡对各地区的出口,优化全球销售格局。 3、人民币升值风险 公司出口产品主要采用美元结算。人民币汇率波动会给公司带来以下影响:一是汇兑损益,本公司自接受订单、采购原辅料、生产到出口,整个业务周期达半年,因此人民币汇率波动会导致本公司出现汇兑损益。二是出口产品的价格竞争力,若人民币汇率波动,公司产品在国际市场的性价比将会改变,如果未来人民币持续升值将给公司的经营业绩带来一定的影响。 4、并购整合风险 为增强公司长期可持续发展实力,公司通过并购扩张布局互联网教育业务。通过并购整合,公司业务规模、市场空间和竞争实力得到了明显提高。但是,并购也导致公司管理半径加大,要求公司建立更加完善的经营管理体系,不断提高内部治理水平。若公司对并购标的不能进行有效整合,充分发挥协同效应,将会对公司的经营业绩产生一定的影响。公司将进一步完善经营管理体系,强化公司内部管理,提升公司治理水平,加强并购标的控制管理、资源整合和赋能提升,充分利用公司规模、品牌、管理等优势,达到良好的协同效应。 5、商誉减值风险 公司收购高乐教育及异度信息,在合并资产负债表中形成了较大金额的商誉。根据《企业会计准则》规定,交易形成的商誉本年度不作摊销处理,但需在未来每年年度终了进行减值测试。如本报告所述,高乐教育及异度信息经营管理、市场拓展及已有业务情况表明其成长性较好,但如果未来经营状况不达预期,则仍存在商誉减值的风险,从而对上市公司当期损益造成不利影响。公司将充分整合高乐教育和异度信息在技术研发、市场开拓、产品互补、资源共享等方面的协同优势,进一步提升细分领域的市场竞争力,增强教育信息化板块的核心竞争力和盈利能力,降低产生商誉减值风险的概率。